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「767股票学习网」无聊行情卖方得利,隐波不高、切忌贪多

发布作者:王爱乐2020-02-21 06:51:04栏目分类: 配资服务 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

《「767股票学习网」无聊行情卖方得利,隐波不高、切忌贪多》简介:本文由:王爱乐编辑-本文有768个文字,大小约为4KB,预计阅读时间2分钟

  今天的行情算很无聊了,主要指数均呈早盘下跌回稳,午后窄幅震荡走势,至收盘上证指数微涨0.05%,中证500小涨0.29%,上证50微跌0.08%。50ETF期权隐含波动率在无聊行情下再转走跌至20%以下,似乎是科创板在即、G20老大会面预期存在令市场信任维稳暂时对毛衣战隐忧“无感”的体现,未来如何走真不好说(个人目前还看宽幅震荡)。期权交易而言,目前隐波已然处于2018年以来偏低位置,继续卖出期权思路请以收时间价值为主,贪多者小心得不偿失,波动说来即来。

 

  50ETF分时图

 

  50ETF期权当月平值期权IV走势图

 

  无聊行情卖方得利,隐波不高、切忌贪多

 

  50ETF当月(6月)平值期权隐含波动率较昨日下跌至19.67%(昨日6月0.5Delta波动率为20.76%,盘后文章直接取的ATM波动率);50ETF9日(6月期权剩余交易日)历史波动率17.47%,6月隐含与实际波动率差价约为2%。

 

  波动率曲线偏斜(Skew)方面,6月CSkew较昨日上升(虚值Call相对平值Call波动率日内上升),收盘正值区域;6月PSkew较昨日上升(虚值Put相对平值Put波动率下跌),收在正值区域;6月波动率整体曲线总体下行,虚值认购端波动率相对位置回升,虚值认沽端日内相对位置亦回升;6月Call/Put曲线最低波动率档位2.80,平值上下对等3个虚值档位隐含波动率呈微笑状态。

 

  6月平值Call-Put波动率差价较昨日回落,日内平值认沽波动率相对认购波动率走高,当月平值期权合成升水约0.0035元/股。无模型Skew指数105.94(上日指数修正为105.37),负偏稍扩,继续因深虚值认沽档位多及隐波高而高估;6月无模型Skew指数110.5,负偏扩大,实际平值上下对等3个档位呈中性略正偏;7月无模型Skew指数103.0,负偏稍扩大,实际平值对等3个档位由正偏转为稍有负偏。

 

  数据说明:

 

  1.    平值隐波每日按照平值(Call隐波+Put隐波)/2取值;

 

  2.    无模型Skew按照CBOE的公式计算,实际运用因50ETF档位的问题时常有失真,所以需结合CSkew与PSkew(Delta绝对值为0.25档位隐波-平值隐波)看,前者正意味着虚购部位较平值购稍贵,后者正意味着虚沽部位较平值沽稍贵;

 

  3.    平值C-P隐波差即平值Call隐波-Put隐波,正意味着Call相对更贵(一般会对应合成升水),反之则反过来。

 

  50ETF期权跨月Call/Put IV曲线及升贴水曲线图

 

  无聊行情卖方得利,隐波不高、切忌贪多

 

  50ETF期权主要Skew曲线

 

  无聊行情卖方得利,隐波不高、切忌贪多

 

  50ETF期权6月期权T型报价

 

  没啥要补充的,对于习惯了卖方的交易者来说,这个时候或需要暂时安奈寂寞耐心等待,手痒仓位切忌不能大(毕竟目的只是维持交易心态);隐波偏低有利买方,若对波动到来预期较大但方向不明者,双买或可一试,保守者构建后做Gamma Scaping(基于Delta做现货或买权头寸的高抛低吸)回收一定的时间消耗,赌波动兑现实现Gamma与Vega的双收,但也需要注意买权按日的时间消耗自己的账户输得起(Theta得做好控制)。

 

  公众号:发鹏期权说

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