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「维百财经」碧桂园买入评级:碧桂园成房地产行业新龙头?

发布作者:林慧颖2020-02-19 07:34:33栏目分类: 股票配资 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

《「维百财经」碧桂园买入评级:碧桂园成房地产行业新龙头?》简介:本文由:林慧颖编辑-本文有903个文字,大小约为4KB,预计阅读时间3分钟

  今年以来碧桂园的发展势头可以说是强劲,2020年前两个月一直稳坐房地产销售第一的宝座,对于我们准备进行房产投资的投资者来说,碧桂园的房子值不值得买?升值空间有多大呢?来看一下相关金融机构对于碧桂园的评价吧。

  花旗发表研究报告,予碧桂园(02007)目标价17.82元,评级“买入”。

  该行称,与碧桂园管理层会面后,加强了对集团正面看法。该行认为,碧桂园的增长潜力较预期更强,由于其核心房地产业务发展,不受地域因素影响。

  该行又称,集团由设计、施工管理、成本控制均有出色表现,尤其于一线至六线城市,都成立了当地的团队。使到碧桂园于全国覆盖范围广,这是其他发展商难以复制的。

  该行估计,碧桂园所奉行的“SSGF”建筑概念,将加速其销售增长,并利好盈利上升。与此同时,信贷紧缩的情况下,或会促使碧桂园有更多并购活动以及增加其土地储备。

  碧桂园(2007,买入):最具市占率想象空间的行业新龙头

  地产行业新龙头,恒生指数成分股

  公司当前销售规模已跃居至行业首位,预计公司在未来数年内将保持行业龙头地位;公司已于 2020年获纳入恒生指数成分股,带来大量指数基金的配置需求。

  错位竞争建立 3、4 线大粮仓

  2020年 年 3、4 线城市商品住宅销售金额占全国 63%;而根据中指数据统计,全国百亿代表房企 3、4 线城市销售贡献仅为18.2%。由此可见,公司在目标市场面对来自规模化品牌开发企业的竞争较小,而面对当地小型开发企业时,公司在垂直整合、联合采购、标准化开发、以及借贷成本等方面拥有绝对优势,故能够在性价比上持续领先。正因如此,公司在3、4 线的广阔市场拥有绝对的竞争力。3、4 线市场为公司贡献了合同销售的半壁江山,并为公司进军 1、2 线市场提供了充足弹药。

  具备市场下沉潜力,市占率想象空间大

  公司坚定执行“哪里有市场,哪里就有碧桂园”的策略,是全国首家大范围进军县级行政单位的开发企业。截至 2020年 上半年,公司所布局县级市数量达到 566个,相比于2020年 年末同比增长 24%,我们估算这一数量将在 2020年 年底达到 700 个,同比增长超50%。介于公司有别于竞争对手的市场下沉能力,我们认为公司市场占有率更具想象空间。

  业内最富成效的激励机制

  1)公司实施跟投机制较早,已覆盖现阶段大部分项目;2)公司奖励额度大,管理人员收入组成分 3部分,工资及绩效奖金+跟投项目收益+成就共享收益;3)公司激励机制透明度高、奖励金额及时到位,已充分受到员工的认可和信任;4)公司项目周转快,项目收益率高,跟投收益率有吸引力。

  业绩进入集中释放期

  公司合同销售在 2020年 和 2020年 年分别录得 120%和 78%的高增长,合同销售均价亦有较大幅提升,2020年-2020年将是公司项目结算和毛利率扩张的时间窗口。我们预测公司2020年-2020 年业绩复合增长超过 40%。

  目标价 20.2 港元我们假设公司 2020 年达到 1.1 万亿(70%权益)的中长期均衡销售规模;同时根据之前的分析假设,公司均衡利润率在9%左右;因此假设公司在 2022年左右达到 690 亿左右的归母利润并给予 7.5 倍市盈率。我们再将 2022年初的目标市值以及期间收取的分红折现,得到目标价约 20.2 港元,给予买入评级。

  总结:以上是碧桂园买入评级:碧桂园成房地产行业新龙头?相关内容,要了解更多房产投资资讯,精彩内容欢迎继续关注晴天配资,为您在投资理财方面答疑解惑。最丰富的股市行情、最详尽一手资讯尽在晴天配资!

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