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当升科技(300073)H股全流通是什么意思,对A股有什么影响

发布作者:张坚凤2020-03-10 22:14:36栏目分类: 股票配资 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

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一直以来,中国内地股票发行实行的是核准制,香港实行的是注册制。核准制粗略地说就是一家公司申请上市,证监会不仅要看你提交的资料有没有齐全、是否真实,而且还要看你能不能达到监管部门规定的条件;而注册制只是形式审查,不进行实质判断。

核准制有点类似于中国的大学,严进宽出;而注册制就有点像美国的大学,宽进严出,说白了就是企业去香港上市门槛很低,而内地由于采用的是核准制导致企业想上市但迫于门槛太高,不得不转向中国的另外一个市场港交所上市。

但是由于这些企业是在内地注册的,它在内地发行的股票都是以人民币计价;而到香港上市以后发行的股票则是以港元交易和计价,前者称为内资股,后者就被称为H股。这样会带来一个问题,如果“内资股”没有在内地上市,那么这部分股票是不能在市场上流通的,只能在特定的投资者之间转让(比如法人、战略投资者等)。而H股由于在香港上市,那么在香港开户的投资者是可以买到这部分股票的,增强了股票的流动性。

而所谓H股全流通就是允许内资股也能在港交所上市交易,这样H股、内资股就可以实现全流通。

这非常类似于2005年国家对A股进行的股权分置改革。改革之前,上市公司的股票有公众股、国有股以及法人股,后两者股份比例高达三份之二,但是不能流通。股权分置改革就是消除它们之间的壁垒,让不能流通的股票能够上市交易。

所以,倘若H股能够实现全流通,其实就类似于一次股权分置改革,只不过是在香港市场,但是A股、B股以及港股都是中国的股票,我们把它称为中国股市的另一场股权分置改革其实并不为过。现在内地和香港股市已经实现了互联互通,未来H股全流通的意义不可忽视。

目前大部分H股上市公司是“A+H”的模式,且大都是体态庞大的公司,因此在H股不能减持的情况下,大股东们只能选择通过A股减持,给A股造成了很大的资金压力。H股全流通有望减缓A股的减持压力,在目前A股压力大增的情况下,减持对A股的冲击非常明显。香港方面的制度和市场机制会比内地更灵活和成熟,这可能会刺激沪港通,以及未来要开放的深港通,让企业利用这个通道去香港操作,这会分流一部分A股市场资金,所以,一旦全流通落地,将有可能对A股市场造成分流资金的影响。

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