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焦点科技(002315)对赌万达商业A股上市?万达正应对到期对赌协议

发布作者:林雅南2020-03-11 08:44:20栏目分类: 股票配资 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

《焦点科技(002315)对赌万达商业A股上市?万达正应对到期对赌协议》简介:本文由:林雅南编辑-本文有1015个文字,大小约为5KB,预计阅读时间3分钟

王健林旗下的万达商业从港交所退市已经过去15个月了,而距离万达商业私有化协议中回归A股的最后日期仅剩下9个月。

2016年9月20日,登陆港交所637天的万达商业正式退市,从H股退市之后的万达商业全力谋求在A股的上市。2016年5月30日,万达商业发布公告,由中国国际金融香港证券有限公司代表万达集团等联合要约人以每股H股52.8港元的价格有条件全面回购已发行的万达商业H股,总计代价约为344.54亿港元。

王健林打造轻资产平台

根据公告,万达海外已签署不具法律约束力的意向书。万达海外拟将约占本公司全部已发行股份之65.04%的股份转让予新控股公司。新控股公司系由王健林全资拥有。万达酒店发展的最终控股股东不变。

在此前的公司架构中,王健林持有万达商业地产公司53.68%的股权,万达商业地产通过万达香港——万达地产投资——万达海外间接持有万达酒店发展65.04%的股份,按此推算,王健林间接持有万达酒店发展34.91%的股份。

而通过此次转让,万达海外的股权直接转给王健林全资持有的新控股公司。此举意味着王健林将最终持有万达酒店发展65.04%的股份,他对于万达酒店发展的控制力进一步上升。

万达酒店发展是目前万达商业旗下唯一的海外上市平台。此前该平台主要用于境外项目的并购。今年8月,万达将旗下两大轻资产公司——万达酒店管理公司和万达文旅集团,注入香港上市公司万达酒店发展,分别作价7.5亿和63亿人民币。万达酒店发展则将旗下4个项目公司的部分股权,售予万达商业。

焦点科技(002315)对赌万达商业A股上市?万达正应对到期对赌协议

万达正应对到期对赌协议

近一周来,万达酒店发展表现相当强势。11月27日,万达酒店还在阶段低点徘徊,第二天就大涨17.7%,随后几天连续上涨,五个交易日涨幅超过30%,投资者纷纷猜测,王健林正在酝酿大动作。

事实上,继大举出售旗下酒店资产给融创和富力后,万达近期又达成了多笔出售交易。而今年年中,万达已经退出了万达最有代表性的项目——长白山万达旅游区,目前仅负责运营。

万达酒店发展作为轻资产运作平台的功能定位越发清晰,随着2018年的到来,万达私有化对赌协议即将到期,王健林或许也正在为此做准备,一方面抓紧时间,通过轻资产平台实现回归A股,另一方面,如果冲A失败,必须做好回购的资金安排。

万达在私有化时签订了一份对赌协议,协议显示,万达商业计划在2018年8月31日前完成上市。

如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市,大连万达集团将回购全部股份,并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。以两年期计算,万达距离约定回A 日期还有不到9个月时间。根据证监会最新发布的IPO排队信息,大连万达商业地产目前排名43位,行业依然是房地产。

“万达回A理论上仍然有机会,因此提高盈利能力,降低负债是关键,万达的资本运作就是围绕这个目的在操作。”业内人士表示。

对赌万达商业A股上市?

融创与万达的这一场并购,江湖上却流传着各种传说。其中,着急把万达商业送上A股市场,或许是一种比较靠谱的说法。万达商业曾于2014年12月在香港上市,后来由于在港股估值被低估,2016年9月正式完成私有化,继而寻求在A股上市。目前万达商业正在A股IPO排队名列65名。招股书中提示,若国家加强对房地产行业金融信贷政策的调控,公司可能面临较大资金压力和财务成本压力,影响公司债务清偿能力,增加偿债风险。事实上,从目前情况看,这种风险确实存在。

卖资产能如何帮到万达商业的A股之路?至少从两个方面,一方面是下调资产负债率,另一方面剥离地产相关资产,以此获得更好的资产评估。如果私有化完成两年后(至2018年9月底)万达商业不能登陆A股主板,将面临回购款、利息以及相关费用的支付,这对万达短期流动性是巨大威胁。这或许是为什么万达和融创在联合公告中表示了尽快完成交割的这份“焦急”,“双方同意在7月31日前签订详细协议,并尽快完成付款、资产及股权交割。”

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