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深成长(159906) 可转债开盘价如何确定 如何计算可转债开盘价

发布作者:股票佣金2020-04-03 00:30:06栏目分类: 配资平台 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

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有的朋友说我预测可转债开盘价比较准,其实刚开始的时候完全是凭借经验预测,后来逐渐的掌握了一些套路,所以今天就来分享这些套路。

首先,关于可转债上市开盘价的预测其实是充满随机性的,因为开盘的那一瞬间的不确定因素太多了。

比如,当前的大盘环境、投资者的情绪、配售大股东有没有减持等等。

所以,有时候可转债开盘后大幅跳水或者大幅上涨都是对开盘过激情绪的修复。

我要分享的是对可转债开盘合理价格预测的一些经验。

01,找一个同行业合理的对标转债

这个观点应该很好理解,如果市场上有一个很类似的可转债,那么新上市的可转债基本就是这个价格了。

比如近期申购的鹰19转债,有个精准的对标转债,已经上市的山鹰转债。

两个转债对应同一家公司,只是转股价格和利息上有微小的差别,因此鹰19转债上市后的价格应该和山鹰转债差不多。

下面找一个没有精准定位的可转债,我们给它做一做估值。

比如最近的金牌转债,同期上市的家具业转债有百合转债、顾家转债、欧派转债、好客转债。

金牌厨柜目前市值40亿,而顾家家居市值263亿、欧派家居425亿,明显不合适。

好莱客市值45亿、梦百合64亿,刚好与金牌厨柜相差不大。

然后看目前金牌转债的转股价值是95.88元,好客转债转股价值88.09元,百合转债140.55元,那么就要排除百合转债了。

所以,好客转债和金牌转债的情况最为接近。

目前好客转债的交易价格是107.95元,那么金牌转债在110元总结:以上就是大概率事件了。

然后再看目前欧派转债转股价值是99.84元,交易价格是121.71元。

金牌厨柜的质地要比欧派家居弱上一个档次,所以可转债的价格八成要低于120元。

所以,我们目前看金牌转债价格区间就在110元~120元之间,再精确的定价就需要长时间的经验了。

02,关注可转债的评级

一般的可转债,评级状态的不同也对应不同的溢价率。

我总结了一般的经验,给予不同评级转债平价状态下的溢价率。

深成长(159906) 可转债开盘价如何确定 如何计算可转债开盘价

03,关注公司的真实质地

一般来说,可转债的评级是比较合理的,但是有时候评级却未能反映公司的真实质地。

比如还没上市的克来转债,目前给予A+的评级,这个我认为是低估的。

比如上面提到过的欧派转债,目前给予的评级是AA,但是转股价值99.84元,对应的交易价格高达121.71元。

这个溢价率甚至比大部分的AAA转债还来的高。

所以,我们给转债预测开盘价的时候,可以去找真实质地的溢价区间。

04,关注公司的市值

如果在基本面相同、评级相同的情况下,大市值公司给的溢价率要高于小市值公司的溢价率。

05,关注发行可转债的规模和筹码情况

如果可转债发行的规模较大,而且筹码比较分散,那么上市第一天很容易被砸盘,以至于折价同类型的可转债。

比如之前上市的浦发转债,开盘价为103.5元,完全是被低估的状态。

浦发转债当时发行500亿,有230多亿是给了网下申购和散户,因此第一天的抛压是极大的。

06,大盘当时的情绪

大盘当时的情绪也对可转债上市时的价格影响很大。

比如2018年底,那时候大盘行情很低迷,可转债上市纷纷破发。

转过头来2019年,大盘持续上涨,可转债即使再烂也获得了很高的溢价。

再到今年4月末的大盘暴跌,这段时间上市的可转债又保持了低溢价。

招路转债,一个本来能吃上肉的转债,活生生的被拖到了破发。

作为一个AAA评级转债,破发的概率是很小的,但是在悲观情绪的影响下,招路转债不仅破发了,而且

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