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「白山配资」安徽探路“赋能投资” 三级国企联手化解长信科技平仓风险

发布作者:张雅菱2020-02-23 14:01:18栏目分类: 配资公司 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

《「白山配资」安徽探路“赋能投资” 三级国企联手化解长信科技平仓风险》简介:本文由:张雅菱编辑-本文有1094个文字,大小约为5KB,预计阅读时间3分钟

长信科技(300088)的易主,是一个民营企业在震荡市场中如何化解质押风险的故事,也是一场刚启幕的国资驰援上市公司的“赋能投资”探索。

国资强省安徽近期出现一例精巧的接盘方案。由安徽省属国企牵头,央企和市属国企参与,三方联手通过协议转让方式,以合计不到14亿元现金获得一家行业龙头上市公司的控制权。国资方将占上市公司董事会多数席位,但不干预公司经营管理——“不管资产,只管资本”。

证券时报记者获悉,相关接盘资金已经全部到位,长信科技实控人变更进入倒计时。安徽省投资集团(下简称“皖投集团”)旗下安徽铁路发展基金(下简称“铁路基金”)携手招商局资本、芜湖市建投,共同发起设立一家特殊目的公司芜湖铁元投资。铁元投资将通过协议方式受让11.81%长信科技股权,同时获得5%股权的48个月表决权,入主上市公司,皖投集团将由此成为长信科技实际控制人。

这是安徽国资近年来接盘民营上市公司的首例。随着交易获得安徽省国资委放行,长信科技将成为皖投集团控制的第一家上市平台。在各地国资出手救援的大潮下,曾经用改革锻造出“海螺水泥奇迹”的安徽国资,能否乘借新一轮国资国企改革东风再添辉煌,值得市场关注。

从“不舍减持”

到平仓风险

刚开始,长信科技大股东是想尽量少出让股权,化解大股东的质押风险。长信科技副董事长,实际控制人之一高前文坦言,“公司战略布局清晰,管理团队配合默契,怎舍得出让股权?”

今年是长信科技上市的第八年。这家公司因供货特斯拉中控屏、仪表盘而广受关注,多年来深耕苹果产业链,目前也是小米、华为等高端手机全面屏模组的重要供应商。ITO导电玻璃、触控显示一体化和TFT面板减薄业务三大板块逐渐占据行业领军地位。刚交出的三季度报告显示,长信科技今年1-9月实现营业收入71.30亿元,净利润同比增长32.93%达到6.08亿元,盈利能力高于行业平均水平。若四季度能保持增长势头,今年公司利润有望达到2008年上市时利润的15倍,创历史新高。

长信科技多年受制于股权分散的“阿克琉斯之踵”。公司创业板上市时的控股股东是香港东亚真空,主要为财务投资。2014年东亚真空减持“让路”,长信科技管理层持股平台新疆润丰“上位”成为持股18.97%的第一大股东。后来,长信科技董事长陈奇、副董事长高前文等9名董事高管签署一致行动协议,9人合计控制了23.84%股权,是上市公司的实际控制人。

因业绩向好而自身持股比例较低,自上市以来,新疆润丰和管理团队不仅未曾减持过长信科技股份,更多次自筹资金出手增持。此外,2016年长信科技策划收购锂电企业比克动力,当时为保证收购不致大幅稀释持股比例,力保实际控制人地位,陈奇和高前文出资入股比克动力,以期在交易完成后提升对上市公司的控制权。上述合计逾10亿元的资金主要都来自于股票质押。此外,新疆润丰还作为控股股东向公司第二期员工持股计划的参与人提供了收益保底承诺。资金压力可见一斑。

A股市场的不断震荡,让管理团队持股高比例质押的风险逐步呈现。2017年11月,长信科技股价最高曾达到10.63元/股,但今年公司股价下跌严重, 6月27日、28日,新疆润丰及高管个人连续两次补充质押。长信科技停牌转让前,股价已腰斩至5.12元/股。

但市场已无便宜的资金。证券时报记者从多家券商了解到,今年2月后,各证券公司逐步收紧股票质押融资业务,部分券商暂缓新增股票质押业务或到期不再展期,最近的消息,目前A股市场股票质押的融资成本已经达到7.5%-11%。与“惜售”之情相比,转让股权是用市场化方式化解质押风险的理性选择。但促使长信科技管理层决意放弃控制权的,是安徽国资方面以“管理层不变”为前提,提出一份“赋能投资”的融合发展方案。

安徽国资

“3+X”战略落地

今年年初开始,陆续有地方国资与长信科技管理层接触。在市场质押风险累计到高点的今年7月,新疆润丰收到来自安徽省最大的国有资本投资运营公司——皖投集团的橄榄枝。

皖投集团此前明确提出“3+X”发展战略,要建设基建、产业、金融三大平台,打造若干(X家)控制性的上市公司。资料显示,皖投集团注册资本300亿元,由安徽省国资委独资设立,总计持有安徽铁路基金89.04%的股权,安徽铁路基金正是这次接盘长信科技的主导方。

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