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「吉利股票」“盛大”归来 世纪华通巨资收购能否跻身游戏第一梯队?

发布作者:王淑芳2020-02-23 17:18:03栏目分类: 配资公司 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99%

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近期,世纪华通(002602.sz)拟斥资298亿元收购盛跃网络科技(上海)有限公司(以下简称“盛跃网络”)100%股权引发业界关注,比收购金额更受关注的是,盛跃网络前身为国内早期的游戏巨头盛大游戏,后者于2015年11月私有化退市。

世纪华通目前处于停牌状态,停牌前的市值为474.25亿元,此次收购成功后,世纪华通可能成为国内第一家市值过千亿的游戏公司。此次收购也引发监管层注意,世纪华通公告称于9月18日收到深交所问询函,随后发布公告称要延期回复。

股东变更

今年8月24日,盛跃网络新增25个股东,包括宁波盛杰股权投资合伙企业(有限公司)(以下简称“宁波盛杰”)在内,25个股东受让上海曜瞿如网络科技合伙企业(有限合伙)(以下简称“曜瞿如”)持有的62.3%盛跃网络股权。

至此,盛跃网络的29个股东集合完毕,其中有23个是以有限合伙形式成立。盛跃网络间接持股盛大游戏100%股权。

此后不到一个月,9月12日,世纪华通公告称,拟298亿元收购盛跃网络100%股权,拟向曜瞿如等29名主体发行股份及支付现金。

其中,盛跃网络的90.17%股权以发行股份方式收购,剩余的9.83%以现金支付,以现金支付的9.83%股权均隶属于宁波盛杰。

财经评论员郭施亮表示,现金收购更体现出收购方自身实力,估价更加清晰,基本不涉及摊薄股东权益风险;股权收购后还需要考虑非主业资产或劣质资产剥离、人员安排等,大量股权收购后续处置工作更多一些,存在资产价格波动风险。

8月24日,曜瞿如的大部分股东却悉数离场,和盛跃网络形成“一进一退”。

曜瞿如的离场股东与盛跃网络的现股东部分重合,包括宁波盛杰、上海道颖投资管理中心(有限合伙)、上海华璨股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国华人寿保险股份有限公司、上海馨村投资中心(有限合伙)、珠海鸿瀚投资管理企业(有限合伙)、德清朴华锦岚股权投资基金合伙企业(有限合伙)、歌斐资产管理有限公司、绍兴上虞吉运盛商务信息咨询合伙企业(有限合伙)等9个公司。此外,曜瞿如的出资额也从原本的147.19亿元减至15.04亿元。

天眼查显示,曜瞿如的股东仅剩下浙江华通控股集团有限公司(以下简称“华通控股”)、绍兴市上虞通捷投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“上虞通捷”)。华通控股由王苗通、王娟珍两人共同持股,比例分别为90%、10%;巧合的是,去年8月24日,上虞通捷刚完成股东变更,王苗通持股99.94%,绍兴上虞天吉投资管理有限公司持有剩余股份。

华通控股也是世纪华通的第一大股东,邵恒、王佶为其第二、第三大股东。至此,世纪华通298亿元收购盛跃网络的相关方均到场。

综上所述,华通控股均是世纪华通和曜瞿如的控股股东,现在世纪华通要从曜瞿如手中收购盛跃网络的股份;世纪华通的第三大股东王佶正是收购标的盛跃网络的法定代表人。

9月18日,深交所对世纪华通出具问询函,提及曜瞿如历次合伙人变动情况、王佶和邵恒是否构成一致行动人、盛跃网络29个股东取得股权的时间、盛大游戏私有化过程的诉讼、盛大游戏私有化交易估值与本次交易估值差异等。

问询函还提到,2015年6月,世纪华通控股股东华通控股与股东王佶、邵恒共同发起三个合伙企业购买盛大游戏43%股权;2016年,华通控股设立曜瞿如收购盛大游戏47.92%的股权。

华通控股通过前几次的收购快将盛大游戏收入囊中,目前看来,最后一步即通过世纪华通全资收购盛大游戏母公司盛跃网络来实现。

9月26日,世纪华通公告称延期回复深交所问询函,同时继续停牌。

资本先行

本次交易盛跃网络100%股权预估值310亿元,预估增值率为172.10%,基于5月21日盛跃网络股东作出向全体股东分红12亿元的决议,本次世纪华通收购盛跃网络价格为298亿元。按照2015年11月份人民币兑美元最高中间报价6.33来计算,盛大游戏估值为120亿元人民币,本次收购价格是私有化估值的250%。

2017年,世纪华通营收34.91亿元,同增1.01%;净利润7.83亿元,同增55.47%。尽管净利润增速较快,但是相比支付给宁波盛杰的现金29.29亿元,仍存在差距。

值得注意的是,在发布收购计划的同时,世纪华通提出向不超过10名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过31亿元。

如果31亿元配套资金募集成功,可以覆盖29.29亿元的现金交易款,但是回购的资金来源呢?

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