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「黄金期货鑫东财配资」头寸管理的一些疑问和反思

发布作者:秦欣瑜2020-02-13 13:32:44栏目分类: 期货配资 点赞数:99+阅读数:999+评论数:999+文章好评度:99% 本文共:1155个文字

头寸管理一直是一个头痛的问题,需要想想,头寸管理的真正意义是什么?

首先是趋势向上的时候向上加码:
1、为什么不选择一次性满仓操作,而需要进行加码的过程?加码的实质是什么?
反思:风险和收益是挂钩的,因此,加码意味着准备减少盈利空间来换取可能造成的亏损。
因为没有人可以达到非常高的盈利率,大多数人长期而言盈利的概率不会高于50%,就因为风险的存在导致我们愿意用一部分收益去减少部分风险。
假设一次操作,你的预期收益空间是30%,止损区间(固定比例)在8%。那么满仓操作下,盈亏比是30:8。假设按固定比例(10%)分三次加码,则盈亏比是:30:8。
非常有趣的实验,固定比例加码使你减少满仓亏损的同时,也同等比例减少了你的盈利。当然这只是一次单个的操作,如果多次操作还要考虑盈利概率的问题。
可见加码有这么一个问题:向上加码只有顺金字塔(一次比一次买得少)才能增加你的盈亏比。而倒金字塔反而会降低你的盈亏比。
因此,显然顺金字塔加码存在一个平衡的问题,如何在盈利最大化和亏损最小化之间达到平衡。

2、加码的实质是什么?
反思:仔细想想其实第二次总结:以上的加码行为是有点不合逻辑的。假设当你买入一支股票A,第二次准备买入的时候,你的逻辑应该是:没有其他股票的盈利预期大于A可能的盈利空间(盈利预期减去买入价)。否则你应该去购买其他股票而不是继续购入A。我的意思是:每一次加码其实都是一次重新的投资行为,只不过是对同一只股票。那么这么思考的话,加码有可能只是我们拿前面的盈利来作为后面承担风险的行为(感觉却非常好)。
所以,加码应该是一次对股票(或同一只)的重新操作,需要操作的理由。不管是你通过前期操作更加熟悉该股,还是说你没有其他更好的选择,或者说该股再次符合你买入的条件了。

3、加码就没有其他实际意义吗?
反思:有,最大的意义来自对于心态的调和作用。避免在盈利未到来之前承受满仓亏损的心理恐惧和失落。
你减少盈利来降低心理对于风险的承受能力。

再次是趋势向下的止损问题。

首先要坚决反对双倍资金止损法则,引用赌场赌大小压双倍筹码的例子是很可笑的。因为里面有两个约束:
1、只要你继续玩。
2、你的本金(筹码)不是无限的,你最后一次压上的筹码(本金)就是决定你命运的关键,而这并没有任何保险。
其次,大多数投资者都不应该选择向下不停摊成本的方法,除非你有很严密的计划和好的心理能力。(反弹解套后离开,但是很多人是不会离开的)

向下采用固定比例+技术条件确认的方法,逐步减仓+紧急完全减仓结合的方法会比较好,主要是心态调整方面的优势,即通过逐步减仓的方式减少一次性操作可能对心态带来的冲击。

头寸管理的另一层含义是资金管理。不过我把资金管理与头寸管理区分开,一个是战略层面的原则,一个是战术层面的原则。

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